北京大學國傢發展研究院院長 周其仁

第一，經濟速度不會有大問題。第二，支持我們經濟增長速度的基礎沒有變。第三，全球性結構失衡也會復蘇的。

【編者按】北京大學國傢發展研究院院長周其仁在一次演講中說到，2010年支持我們經濟增長速度的基礎沒有變，因此中國經濟增長速度不會有大問題，消費和出口仍將引領中國經濟走出低谷。他也拿王中軍拍《集結號》的決策艱難做比方，由於貨幣會推高物價總水平，企業傢做商業決策時“要註意”。以下是他的演講全文：

對CEO的決策提醒

在中國經濟走出金融危機的影響之後，目前積極的財政政策、寬松的貨幣政策一定會結束，隻不過是退出的方式、步驟和組合拳的問題。

由於貨幣流向流速流量的不斷變化，給我們這些企業老總在做投資決策時造成瞭很大困難。我們需要註意三個層次：

第一，中國人經過多年的收入增加，真實需求發生瞭結構性變化。

有些需求是長遠的，我聽過開心網的老總介紹，為什麼想到做這個東西？因為我們現在很多人是白領，白領在辦公室裡一天工作是很辛苦的，時間又很緊。他沒有很多時間去休息，但是他有朋友，有交朋友這個願望，那怎麼解決？通過這種網上的互動。這個需求證實瞭，當很多人成為白領，成為所謂中產階級，他的時間成本就上升瞭，時間成本上升不等於這個人的本質改變，他想跟朋友見見面，互動一下的願望沒有降低，怎麼實現？我聽來聽去有道理，這是真實需求。中國有2億農民工，我相信搞農民工這個事情它有真實需求。

但是真實需求在市場當中它不能直接表達出來，它經過貨幣表達，而貨幣就被我們這個相對價格在指引，所以生成的真實需求在近一兩年當中怎麼表達出來？中間信息怎麼區分開？我認為是最近兩年很大的問題。

第二，貨幣會推高物價總水平，在做商業模型的時候特別要註意。

王中軍說他最困難的一個決定就是《集結號》拍不拍。《集結號》是個大制作。觀眾在看過美國的戰爭片《拯救大兵瑞恩》以後，中國如果沒有大投入是拍不出戰爭片來的，沒法好看。那你要投就要算預算，因為制片方是分享最後電影院賣票的43%，所以你成本一定是倒過來除0.43你就知道總收入有多少，所以票房如果沒有2億以上是不敢拍《集結號》，這是非常困難的決定。最後決定拍，這個拍是冒險的，最後證明成功，成功說明什麼？他說在中國電影市場上，你現在必須每年要把自然增長算進去，這個增長率是名義貨幣。換句話說今年你不敢想的是今年最高的票房是1.5億，明年可能就有2.3億，他那天講話是2010年中國最好的票房大概會達到5億，7年前也就是3000萬那就是票房冠軍。

第三，貨幣推高帶來的相對價格變動，影響資本的流向。

相對價格隻要發生變化，投資消費行為就會發生變化，就會帶來很多新的機會。你想想貨幣進股市股市就上來瞭，進房地產房地產就上來的，我們已經看見這個貨幣變動的效果瞭，至於它到底往哪裡流？這可是一場競爭的結果。所以大傢有沒有發現今天中國講故事的人才英雄輩出，為什麼講故事？我的理解是講故事要把錢講過來，要讓蜂蜜向我這裡流，這是今天講故事的含義。

但是要註意，我們在做業務的時候一定要註意兩個指標，就是你用名義貨幣還是真實貨幣，用不變價算還是用可變價算？可變價算一定要多算一點，否則你就會因此把自己卡住，實際上會超出瞭名義貨幣，這麼幾萬億貨幣推出去以後物價總水平一定會推高的。當我們向未來看的時候，無論是我們要投資的公司還是投人傢的公司，這個因素都要放進去。

隻要是真實的長久的需求，針對這種需求的業務一定是有希望的，但問題在於短期的困擾非常大，因為你做一件真實需求要滿足它肯定有困難，你遇到困難的時候如果別的機會非常好，誘惑非常大，這就是今後幾年的麻煩。隻要相對價格突然變動，一個機會就來瞭，他真數錢給你看，你想想看你苦哈哈打這件事情打還是不打？